详情页设计 “保代转行当村书记”刷屏！股债业务分化 投行座次洗牌

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近日，一则“券商投行保代转行当村书记”的消息在金融圈刷屏。券商投行业务整体缩量的大背景下，投行人员降薪、转行、转岗的众生相引发热议。

从今年以来投行业务数据来看，债券承销业务稳中有升，成为投行业务收入压舱石，债券承销总规模相比去年同期小幅增长；而股权融资业务则整体承压，服务新质生产力成为各投行的发力点。

“保代转行当村书记”刷屏

根据“南京大学校友会”微信公众号信息，南京大学校友顾仔枫是南京大学2013级经济学硕士研究生。顾仔枫曾在2016年7月至2021年7月先后在国海证券、中泰证券、浙商证券投资银行部工作，参与多个IPO、再融资和重大资产重组项目。

而现在，顾仔枫任职于山东省国资委，挂职菏泽市巨野县省派驻村第一书记。

公众号内容显示，2024年1月，顾仔枫响应山东省委乡村全面振兴号召，主动向单位报名参加驻村第一书记工作。驻村半年以来，顾仔枫按照上级关于抓乡村全面振兴要求，坚持“一手抓民生，一手抓产业”，结合调研制定帮扶方案。

券商中国记者了解到，近年来投行保代转型并非个例。一位资深投行人士告诉券商中国记者，保代转型的传统路径包括一级市场股权投资、拟上市企业职业董秘、上市公司投资并购等等。“不过近两年也有新变化，一级市场股权投资较为冷清，职业董秘路径也因为IPO减少而受到影响。现在不少同行转型做投行一级发债，虽然还是投行，但不是保荐业务。”

2024年以来，在券商投行业务萎缩的大背景下，各投行也逐渐呈现“产能过剩”的现象，保代“金领”的光环逐渐褪色。Wind数据显示，2022年IPO家数为428家，首发募集资金达5869亿元；到了2023年，全年IPO家数为313家，首发募集资金3565亿元；而2024年以来详情页设计，IPO家数为47家，首发募集资金仅为346亿元。

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业务收缩，反观保代人数却仍在增长，2022年底保代总人数为7834人，而截至2024年7月18日保代总人数已达8802人。

券商中国记者注意到，当下，不少券商出于降本增效的目的，对投行团队进行优化，一些投行人员内部转岗至自营、财富、固收、资管等业务线。

股权业务普遍承压

2024年以来，券商股权融资业务整体承压。

Wind数据显示，按照上市日口径，截至7月18日，2024年以来券商股权承销总计223家，股权承销总金额1814.08亿元（含首发、增发、可转债、可交换债等），小程序美工合计揽入承销与保荐费用30.14亿元。

而在2023年同期（2023年1月1日至2023年7月18日），券商股权承销家数总计555家，股权承销总额7260.91亿元，60余家投行合计揽入承销与保荐费用159.9亿元。

从股权承销金额排名来看，以往投行实力强劲的券商依然排名靠前。排名前三的是中信证券（321.21亿元）、华泰联合证券（214.92亿元）、中金公司（174.8亿元），此外中信建投、国信证券、招商证券、国金证券、国泰君安等券商年内承销规模也超百亿元。

一位来自头部投行的人士向券商中国记者表示，今年以来股权融资发行节奏明显放缓，一些规模较大的股权再融资项目出现未获受理或停止实施情况。

“今年以来，项目数量及承销金额的大幅下降，增加了短期数据和排名的暂时性和偶然性。短期的市场排名并不能完全反映投行综合实力。券商竞争格局的形成是长期积累的结果，头部券商在客户基础、口碑声誉、服务能力方面的优势，短期内很难被撼动，这也是度过行业下行周期的最大资本。”上述人士称。

券商中国记者从头部投行了解到，当前，各投行正着眼于进一步校正投行定位，更多发挥功能性，如何服务新质生产力、做好“五篇大文章”成为投行业务高质量发展的指挥棒。

据券商中国记者统计，2023年以来，A股上市的171家专精特新“小巨人”企业的IPO中介机构包括43家保荐机构、25家审计机构和44家律所。其中， 中信建投服务的上市项目量最多，有16家；其次是海通证券、中信证券，上市项目量各有14家；此外，民生证券有11家；国泰君安证券有10家。

债券承销业务稳中有升

相比股权融资，券商债券承销业务则稳中有升，成为券商投行业务的压舱石。

数据显示，按照上市日口径，截至7月18日，今年以来券商合计债券承销规模为67909亿元，同比增长约4.3%；合计承销债券家数19159家，同比增长约9.5%。

其中，券商地方政府债承销总规模达15808亿元，金融债承销总规模16084亿元，公司债承销总规模20576亿元，中期票据规模5853亿元，ABS总规模7336亿元。

从券商债券承销业务排名来看，中信证券、中信建投牢牢占据第一、第二的位置，今年以来债券承销规模分别达到9733.47亿元、7467.82亿元，承销家数分别为2350家、1828家。

中金公司、国泰君安分列第三、第四详情页设计，年内债券承销规模分别为5630.51亿元、5545.33亿元；华泰证券则以4632.68亿元的债券承销规模排名第五。此外，银河证券、申万宏源、海通证券、光大证券、招商证券则排名第六至第十，年内债券承销规模均超2000亿元。

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